内讧爆发、外患不绝，中芯国际进入最动荡时刻

现在我们都知道，内讧一个好的电竞团队，年利润能力都是大几千万，一个明星参与电竞，未来想象力也是很大的。

本文作者为AarefHilaly，爆发不绝红杉资本合伙人，同时也是癌症管理平台GuardantHealth、网络智能监控工具开发公司ThousandEyes等多家公司的董事会成员。感谢JasonLemkin在演讲中给予我的帮助，外患以下是演讲概览：我们都知道，好人经常摊上坏事：出车祸了，心爱的猫咪死了，选了个乱七八糟的总统等等。

基于自己的经验，芯国我想谈谈企业如何熬过艰苦时期。当时不是说派他们去做一些低层次的苦力，际进或分担繁重的任务，而是在某些重要问题上寻求帮助。”(拒绝接受现实)2.“虽然我们未能达成季度目标，入最但只要我们继续坚持手头上的工作，下个季度我们就能够超越目标。

从当初创业，动荡到今天我已经坐在了会议桌的另一边——也就是董事会成员一列;从当初战战兢兢汇报公司运营状况，动荡到今天我已然成了听取其他公司汇报未能达成季度目标的那方。加入红杉资本之前，时刻我是SaaS公司Clearwell的CEO，当时公司的ARR(年度经常性收入)超过1亿美元，已经属于盈利状态。

任何一个优秀的投资人都知道，内讧如果你在创始人身上看到了坚毅，看到了在艰苦时期领导公司的能力，那么这家公司成功的可能性会大得多。

第三课：爆发不绝承认失败的现实在多年的创业生涯中，我认识到一点，一名优秀的董事会成员其实遇到过许多公司没达到季度目标的情况。2016年2月份宣布收到创始人陈欧私有化要约的聚美优品，外患可谓是遭到了中概股私有化潮中最猛烈的投资人舆论攻击。

比如，芯国从美股退市前，芯国博纳影业总市值50亿左右人民币，而在A股上市的华谊兄弟同期市值近400亿、光线传媒同期总市值达373亿、华策影视同期总市值也有282亿。根据该报道，际进在开曼群岛遭遇诉讼的公司还包括奇虎360、当当网、易居、如家和盛大游戏。

在这两年的退市潮中，入最私有化定价低于上市发行价，趁股价暴跌启动私有化，可谓是典型的最能引发争议的因素。近两年的中概股退市潮，动荡被市场认为很大程度上是受国内估值比国外估值溢价很多的诱惑